«`html

Анализ рынка железной руды: Актуальные тенденции и прогнозы

На фоне охлаждения спроса и достаточного предложения рынок железной руды демонстрирует определённые слабости по сравнению с более широким спектром металлов. Тем не менее, аналитики Morgan Stanley отмечают, что долгосрочные перспективы остаются достаточно устойчивыми благодаря структуре производства стали, которая по-прежнему предпочитает доменные печи, а также под давлением себестоимости, устанавливающей определённый ценовой уровень.

С начала этого года объём производства стали в Китае снизился приблизительно на 5%, при этом этот спад в основном сосредоточен на электродуговых печах, работающих на основе вторичных материалов. Это, в свою очередь, не оказало значительного негативного влияния на спрос на железную руду. Производство чугуна, основанное на доменных печах, показало более скромное снижение на уровне 2% в годовом исчислении, что указывает на относительную стабильность спроса на железную руду, несмотря на общие тренды в металлургической отрасли.

Китай продолжает увеличивать импорт железной руды, что также говорит о стабильных потребительских потребностях. По последним данным, объёмы поставок железной руды в Китай выросли на 2% в течение года. Интересно, что даже при росте импорта, запасы на портовых терминалах начали накапливаться лишь в конце года, что свидетельствует о высоком уровне потребления по сравнению с предложением.

На 2026 год аналитики Morgan Stanley ожидают дальнейшего давления на объёмы производства стали, однако структура производства, ориентированная на доменные печи, скорее всего, останется благоприятной для железорудной отрасли. Поставки с ключевых международных рынков, таких как Австралия, Бразилия и Южноафриканская Республика, в свою очередь, увеличились на 2.2%, что соответствует отметке около 30 миллионов тонн в год. Кроме того, первая партия грузов из месторождения Симанду в Гвинее уже достигла портов Китая, что может дополнительно усиливать предложение.

Тем не менее, в условиях высоких затрат на добычу наблюдается некоторое сокращение внутреннего производства железной руды в Китае – на 2.8% в этом году, как и падение экспорта из Индии. Morgan Stanley оценивает 90-й процентиль глобальной ценовой кривой на уровне около $80 за тонну, с почти 60 миллионами тонн, оставшимися над отметкой $100 за тонну. Растущие цены на нефть и ослабление доллара могут привести к дальнейшему увеличению затрат.

Согласно прогнозам Morgan Stanley, средняя цена на железную руду на 2026 год составит приблизительно $100 за тонну, причем возможен спад к $95 за тонну в третий квартал, когда рынок может выйти на уровень перепроизводства. Прогнозы на 2026 и 2027 год на 2% — 3% превышают консенсусные оценки, отражая поддержку цен и ожидания относительной стабильности, частично благодаря более активному участию совместной группы закупок Китая.

Таким образом, несмотря на текущие колебания в производстве стали, рынок железной руды остаётся достаточно стабильным, а спрос на него, как показывает практика, остаётся устойчивым даже в условиях растущих издержек и изменения производственных процессов.

«`