Беспокойство инвесторов о будущем сектора электрических автомобилей в Китае

Инвесторы проявляют значительное беспокойство относительно будущих прибылей сектора электрических автомобилей (EV) в Китае, поскольку снижение внутреннего спроса и резкий рост цен на сырьё вызывают серьёзные изменения ожиданий на рынке.

Акции BYD, одной из ведущих китайских компаний, торгующиеся на Гонконгской фондовой бирже, испытали резкое падение после выхода разочаровывающих данных по продажам, что привело к потере более 60 миллиардов долларов в рыночной капитализации с мая. Это падение оказало негативное влияние и на других производителей электрических автомобилей, что усугубляет ситуацию на фондовом рынке, который также сталкивается с новыми волнениями, связанными с налогообложением и потенциальными нарушениями бизнеса из-за искусственного интеллекта.

Трейдеры уже были готовы к ослаблению роста сектора EV в этом году в связи со снижением государственных субсидий, что отразилось на росте медвежьих ставок с ноября. Тем не менее, темпы ухудшения спроса стали неожиданностью для многих участников рынка. Дополнительным фактором напряженности стали растущие затраты на сырьё для аккумуляторов и микросхем, что, вероятно, еще больше снизит маржу прибыли производителей автомобилей.

«Настроения инвесторов чрезвычайно негативные», – комментирует Сяо Фэн, сопредседатель отдела исследований в CLSA в Гонконге. «Большее беспокойство вызывает возможность массовых понижений прогнозов по прибыльности в этом году, что ставит под сомнение долгосрочные способности производителей электрических автомобилей генерировать прибыль на внутреннем рынке Китая».

Несмотря на то что экспорт остаётся позитивным фактором, китайские автопроизводители всё ещё сильно зависят от жесткой конкуренции на внутреннем рынке, где потребители проявляют осторожность. По данным Morgan Stanley, большинство местных автопроизводителей ожидают снижения объёмов продаж в первом квартале на 30–40% по сравнению с декабрем.

Данные за январь подтвердили, что даже лидеры рынка не защищены от падения. Домашние поставки BYD в этом месяце уменьшились вдвое по сравнению с прошлым годом и составили 109,569 единиц, в то время как XPeng Inc., который показал хорошие результаты в прошлом году, сообщил о падении общего объёма поставок более чем на 30%.

Для инвесторов более тревожным является влияние роста цен на сырьё на прибыльность, в то время как производители электромобилей продолжают тратить средства на акции и промоции для привлечения покупателей. За последние три месяца цена лития, используемого для аккумуляторов EV, более чем удвоилась, в то время как цены на медь и алюминий также резко возросли. Дефицит микросхем увеличивает стоимость интеллектуальных автокомпонентов.

«Инфляция затрат является основным риском», – отмечает Джоан Ченг, управляющий инвестициями в китайские акции компании Aberdeen Investments. «Сможет ли автоOEM передать эти затраты розничным покупателям в условиях жесткой конкуренции – это вопрос, который требует серьезного рассмотрения».

Ситуация на рынке электрических автомобилей в Китае требует внимательного анализа и стратегического подхода со стороны инвесторов и производителей. Учитывая текущие вызовы и неопределенности, возможно, сектора необходимы инновационные стратегии для достижения устойчивого роста и повышения прибыльности в долгосрочной перспективе.